顺丰即将借壳上市,资本市场终于集齐五大民营快递巨头
2017/2/24 16:14:41   


    快递业在资本市场的“五颗龙珠”已经集齐,真正的好戏,现在才刚刚上演。

    紧接着“三通一达”的上市热潮,顺丰终于也要敲钟上市了。集齐五大中国民营快递巨头,大量资金涌入后,快递行业势必会更加热闹。

    本月23日,借壳于鼎泰新材(002352.SZ)的顺丰控股将在深圳证券交易所挂牌上市,而鼎泰新材也将于本月24日正式更名,证券简称由“鼎泰新材”变更为“顺丰控股”,证券代码不变。

    据估计,顺丰上市后,掌门王卫身价将升至近1111.02亿元,超过之前的圆通实际控制人喻渭蛟夫妇,变身行业首富。

    在顺丰挂牌上市前,这家中国最赚钱的快递公司,在借壳后发布了首份业绩报告,不仅超额完成当年业绩承诺,盈利还远超圆通申通之和,显得底气十足。

   本月22日晚,鼎泰新材(已被顺丰借壳)发布的业绩报告显示,公司预计2016年度营业收入574.83亿元,增长19.5%;而其中归属于上市公司股东的净利润为41.8亿元(即顺丰2016年的盈利),同比增长279.65%。

    报告期扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润约为26.43亿元,比承诺金额多了4.58亿元(顺丰控股承诺的这个数字在2016-2018分别是21.85亿元、28.15亿元、34.88亿元)。

顺丰借壳后发布的业绩报告,净利润41.8亿元


    同时期,圆通申通两家快递公司也发布了2016年度业绩情况。其中圆通预计2016年度实现归属于上市公司股东的净利润为13.5亿元至14.5亿元;申通的这个数字则为12.38亿元至12.5亿元。两家公司加起来,大概盈利27亿元左右,远远没赶上顺丰啊。

    此外,在美国上市的中通快递也预计在本月27号发布2016Q4财报,目前根据其上半年利润7.67亿元,以及第三季度利润5.47亿元,加上第四季度调整后的净利润预期,预计的去年净利润在20亿元左右。

    顺丰依然是中国最赚钱的快递公司。


    闷声发大财的顺丰

    创立于1993年的顺丰速运,一直以来保持着低调的风格。它的20余年发展历程简言之如下:在珠三角地区创业起步,逐渐站稳了脚跟,随后开始投资拓展华东华北市场,并且在硬件、IT、管理上增加投入不断优化。

    比起在自身业务水平上的投入,顺丰在资本市场上显得很低调。在前20年中,顺丰没有接受过投资者的钱,一直是一家100%的家族企业。直到2013年,顺丰进行了唯一一次融资,元禾控股、招商局集团、中信资本共同投资顺丰约25%股份,金额为80亿元人民币。而选择这三家投资商的原因,据王卫说,是因为不会逼他上市。

    而这次上市,顺丰显得引人注目,不仅仅因为它是五大民营快递巨头中最后一家上市的,也因为其在行业内的重要地位不可小觑。

    在资产方面,截至2015年7月,顺丰已拥有近34万名员工,1.6万台运输车辆,19架自有全货机及遍布中国内地、海外的12260多个营业网点。在营收能力方面,根据中商产业研究院的数据,顺丰2015、2016年的营收和净利润都远高于其他民营快递公司。

    比起三通一达,顺丰的优势并不在价格,而在于速度。当初创业时顺丰的价格甚至接近邮政快递,首重(一公斤内)约28元,现在降到十几元,但仍旧高于三通一达。在快递行业早已打起价格战时,顺丰取胜的优势在于其较快的速度(承诺24小时到达),以及较高的服务质量和态度(极低的申诉率)。

    在行业里默默耕耘了二十多年的顺丰,这时候选择上市,又有什么样的打算呢?


资本市场的诱惑,战略布局的需要

    业界有一句打趣的话说,任何扬言不上市的老板,最后都抵不过资本市场的诱惑。这句话有些片面,但也不是全无道理。对于顺丰而言,它的未来发展需要巨大资金支持,上市自然是筹集资金的好方式。

    顺丰盯上的两块肥肉,一个是顺丰优选,也就是生鲜电商和冷链物流,另一个是顺丰国际小包,发力跨境电商和全球网络。这两股电商新潮流,也决定着谁来掌握未来的快递行业格局。但想要吃下这两块肉,需要大量投资冷链货车仓库,以及购进运送飞机。这场资金密集型战争,需要大笔大笔的钱啊。

    而此次上市拟募集的80亿配套资金,将会在顺丰的未来战略布局中派上用场。主要用于拓展机队、提升中转场站的自动化、智能化水平,以及发展国际快递、冷链运输等业务。

    上市后的快递巨头们,需要考虑新的发展方向和增长点。据圆通速递董事长喻渭蛟所说,有两个大方向是无法避免的,一个是产业链的构建,比如线下实体店、快运、金融、冷链、海外仓等板块,另一个就是国际化,构建跨境运输路线。

    可以预见的是,今年快递行业的发展势头依然强劲。根据国家邮政局的数据,2016年,全国快递服务企业业务量达到312.8亿件,增速超过50%,与此同时,快递业务收入完成4005亿元,同比增长44.6%。

    但赚钱这件事也变得越来越难了。各大快递公司模式单一,同质化严重,依靠价格战抢夺市场。根据此前中金公司发布的快递行业数据显示,快递行业毛利率已从2007年约30%的水平,下滑至目前5%—10%的水平。

    通过上市获得更多资金,快递公司有望发展航空业务,转而争取有更多产品附加值的商务件,摆脱对电商件的严重依赖。众所周知,快递公司的繁荣,离不开电商的蓬勃发展,但前者也越来越受到后者的牵制。为了配合电商们的海量订单,快递公司们在车辆、人员和场地上都投入了巨大成本,而快递单价却鲜有提升,加上快递公司的低价竞争,电商件的毛利率并不高。要躲避电商的“绑架”,航空件和国际件之类的商务件也许是另一种选择。

    目前为止,圆通、申通、韵达、顺丰已经相继借壳上市,中通则登陆美股。在股市表现上,顺丰正值上市,股价大涨,截止36氪发稿,已到49.50(002352.SZ),韵达次之,在47左右徘徊(002120.SZ),申通、圆通则在27、24左右,纽交所的中通则在14美元左右。

    顺丰在A股的表现值得期待。快递行业的新一轮战火,在资本市场上才刚刚烧起来。

来源:36氪

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